在過去的商學院中學習到的總體經濟學理論，近年來不斷被打破，實體經濟與金融市場的相關性不斷降低，過去的總體經濟將股市作為總體經濟的領先指標，但至今各國因為民主的選舉不斷把股價指數作為一個政績，廣大的散戶股民也會把股市的表現與政府的政績作為連結，而不是整體企業。
全球需要的不是疫苗，而是QE
在過去2008年至今，量化寬鬆(Quantitative Easing, QE)像是個毒品一樣，要恆常的施打，如果醫師偷偷減少劑量，金融市場馬上給你抽筋個幾天，搞得一副要崩盤般，大家可以仔細觀察過去幾年間即將開始FOMC的時間。
今年COVID-19的疫情導致信心瞬間潰散，股市以一個非常巨大的偏態勢下跌，大跌後相當多投資人進場買進，進場理由除了低接外，大多是預期未來聯準會會有大規模QE，資產價格勢必提升，QE的信心潰敗與QE的預期導致美股呈現史上最快的空頭與多頭，速度相當驚人。
除了與總體經濟脫節外，連COVID-19的確診數都與股市脫節，歐美疫情至今2020Q4仍不斷惡化，但QE的力道不減，股市不跌續噴出。
Federal Reserve的資產負債表
下圖為2019年至今的Fed資產負債表規模，數字太大就不用看了，大家可以觀察的是趨勢，從2020年3至4月開始，資產負債表快速增加幾乎一倍，而至今又持續創新高。
上圖藍色線為原始資料，資料頻率為週資料，我另外計算了4週的移動平均與12週的移動平均，透過這個簡單的均線指標，大家可以來明確的分析Fed的資產負債表的增減狀況。
結論
這個指標也可以拿來輔助我們做交易喔，在一個比較短中期的投資交易上，是可以明確來判斷資金的水位，比較適合投資於市值加權的ETF上，因為在一個大QE的時代，資金一定往大型權值股跑，大家可以觀察美國FAANG+與台灣的台積電，大型權值股的市值權重仍不斷上升，其他你自己選股選來的非大型權值股可能就沒辦法那麼明顯的參與資金行情。
如果大家有興趣的話，我再開一篇來分析如何利用總體經濟指標來做為量化投資交易的參考指標或濾網。
