【金融市場】如何在連假後預測台股的開盤漲跌幅？

在中秋連假前在臉書上發布了一則內容「連假後波動會變大」，應該說是星期一開盤跳空的機率相當大，出乎意料的是就在禮拜五Trump得了COVID-19，美國總統、第一夫人及部分的幕僚均確診，早不得晚不得，就要在與Joe Biden辯論後的幾天得，看樣子台股在跳空的狀況是更確定了，在這邊分享一下在預估台股隔日「開盤」漲跌的一些方法，我在這邊強調的是「開盤」，因為後續可能會受到整體亞股、陸股、散戶資金或政府基金干擾。

摩根台指期區間漲跌幅

新加坡交易所(SGX)的摩根台指期貨為追蹤MSCI Taiwan Index的股價指數期貨，權重比較接近於台灣的0050，大型股的權重都比加權指數來得大，而新加坡交易所在區間均有進行交易，而且會延續到美股收盤，所以以時間區間來看，摩根台指期的反應是比較完整的。

而摩根台指期也將在今年轉至港交所(HKeX)進行交易，港交所的缺點就是華人與西方人的傳統假日都會放假，所以對於進行避險或預測的效果將會比較差，而期間新加坡交易所也會掛牌一個新的期貨，追蹤FTSE Taiwan RIC Capped Index，可以做為預測的代理，這個指數比較像是一個平均分散的指數，台積電的權重不會那麼大，產業分散性較原本的MSCI Taiwan Index較好，正常市值加權下會有較高的比重在半導體。

台積電ADR(TSM.US)區間漲跌幅

由於台積電的權重占台股相當大，根據2020年9月底的數字來看，台積電占台股為29.7961%，意思就是台積電漲1%，台股在其他股票不變下，將會上漲近0.3%，而台積電又有在美國掛牌ADR，而且成交量相當好，雖然大部分時間都是屬於溢價狀態(TSM.US > 2330.TW)，但ADR在漲跌幅超過2%時，台股都會有明顯的反應，大部分狀況下，台積電ADR都會比台股的台積電波動大，所以ADR的漲跌幅換算回台股可能都需要打折。

開盤前美股期貨的漲跌幅

除了過去的期貨或股票的交易資料外，當天的開盤也會受到當下美股期貨的漲跌氣勢所影響，比較感覺是前面兩個的漲跌幅再加上早上美股期貨的漲跌幅，三個變數間當然都會有一個Beta的反應比例，Beta的反應比例實在變化的很劇烈不好預測，以金融的邏輯來看，就是分為全球系統性的走勢還是台灣自己的走勢，也就是投資學上的Alpha與Beta。

結論

為什麼要預測漲跌幅呢？除了能在交易上能有多一點的心理準備外，在交易策略上也能夠透過這個預估值來來判斷是否有恐慌性超跌，當出現恐慌性超跌時，選擇權波動率將會噴出，成交量將會放大，散戶低接買盤縮手，順勢單獲利的機率將會提高，我們就可以在這個時候去切換不同的交易策略。